煤炭股持续活跃，山煤国际涨超3.5%，潞安环能、陕西煤业、晋控煤业等多股跟涨。煤炭ETF（515220）涨幅超0.7%，成交额超9400万元。
从需求端看，以地产为代表的稳增长政策不断出台，利好煤炭行业需求恢复及增长。而从供给端出发，受事故导致的供给收缩影响，港口库存持续下降，供需偏紧下港口及产地煤价均有所回升。但考虑到天气情况，电煤需求逐步进入淡季，预计煤价短期仍维持窄幅震荡，后续仍需继续关注经济复苏及需求实际释放情况。
在能源转型过程中，需要对能源系统平稳运行进行保驾护航，安全稳定和成本低廉的煤电无疑是最佳选择。中长期来看，火力发电在发电领域主体地位不会改变。“十四五”期间火电新装机组同比明显提升，对煤炭需求拉动具有决定性作用。
煤炭行业在产能基本达到高负荷状态，经历过去两年产能核增后，核增空间已经大幅减少，叠加东部等地区资源枯竭矿井不断退出，行业供给约束的能力依然没变。
截至8月底，煤炭ETF（515220）标的指数中证煤炭指数（399998.SZ）近12个月股息率高达9.64%，相较其他红利类指数，其股息率有明显优势。煤企具备盈利的稳定和持续性，外加高现金流带来高比例分红，高分红+高股息率使得煤企具备一定的配置价值。感兴趣的投资者可继续关注煤炭ETF。